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外貨準備について外貨準備は、政府短期証券を発行し調達する日本では主にドルで、米債の運用に充てられている①ここまでは正しいですか？②もし為替差益や運用による利子収入を得た場合、それら利益はどうなるのですか？逆に損失が出てしまった場合は、政府予算（税金）で補てんされることになるわけですか？③FBが満期を迎えた場合、借り換えを繰り返して外貨準備を確保しているのですか？④日本は先の介入もあり、多額の外貨準備を抱えていると聞いています。円高ドル安な現在、運用方法として外債を購入することはおかしなことではないという認識なのですが、先日の中韓との国債相互購入にはヤフーでは否定的な意見が大半でした。なぜでしょう？韓国、中国の国債利回りは３～４％の間ほどでした。これはそれほど危険な水準なのでしょうか？⑤他、外貨準備について知っておくべきことはあるでしょうか？たくさん質問があってすみませんm(__)mご存知の方、よろしくお願いします: ①間違っています。外貨準備とは、通貨当局（日本の場合、財務省の外国為替資金特別会計と日銀）が保有する外貨資産（証券、預金など）、ＩＭＦリザーブ・ポジション、ＳＤＲ、金のこと。主な使途は、為替介入のほか、通貨危機などによって他国に対して外貨建て債務の返済が困難になった場合に備える準備資産の一面も。政府（国庫）短期証券を発行して調達するのは、ドル買い円売り介入、ユーロ買い円売り介入などの介入資金だけ。また、介入によって買い入れたドルなどは、すべて米債購入に充てられているわけではなく、ＩＭＦへの拠出などにも利用されています（残存期間１～5年程度の米国債での運用が中心ですが）。②外貨のまま運用するので、為替差益が（差損も）生じることはありません。運用益に関しては、積立金以外の部分は一般会計への繰り入れ対象となります。損失が出たこともありませんし、損失を税金で補てんしたこともありません（少なくとも決算資料上は）③基本的には、ご指摘のとおり。ただ、たとえば米ドル売り円買い介入を実施した場合には、買い入れた円を借換債の償還資金に充当しています。④日本国債は国債の流通市場から購入できるのに、中国の国債には国内機関投資家が（個人も）購入できる市場がなく、閉鎖的で不安というイメージがあるからでしょうか。一応国債ですから、デフォルト懸念は・・・。あとは好き嫌いの問題なのでは？⑤財務省、日銀が外貨準備に関する各種データを公表しています。用語解説と合わせて、興味があるのなら、チェックしてみてください。ご参考になれば、幸いです。

250枚。投資信託にお詳しい方。エマージング・ボンド・ファンド・豪ドルコース（毎月分配型）を考えております。http://www.daiwasbi.co.jp/products/search/fund_data/fund_data.php?code=22312097①米ドル建てで新興国債権に投資をして、新興国の金利が下がり債権の価値が上がると基準価格は上昇。②米ドル金利＜豪ドル金利が保てれば利益が出る。③豪ドル対円が円安に動けば基準価格は上昇。この③点以外に基準価格を動かす要素はないのでしょうか？また、新興国の金利はあがったり下がったりするものでしょうか？新興国債権とはよく分からないのですが、そんなに金利が良いのですか？要は、このファンドは豪ドル対円で円高に動けば価格は下落して円安になれば価格は上昇する。といった面が何より一番の基準価格を動かす要因でしょうか？それ以外にもっと利益を生み出す何かがあるのでしょうか？ご教授ください。追伸。米ドル建て資産を対豪ドルで為替ヘッジします。とは米ドルと豪ドル間では為替損益はあまり出ないってことでしょうか？: ＞この③点以外に基準価格を動かす要素はないのでしょうか？高い分配金と信託報酬の負担は目には見えませんが、基準価格の上昇を妨げる阻害要因です。http://www.daiwasbi.co.jp/products/search/fund/pdf/20120330_EmaBondM.pdf リンク先のグラフの推移をみれば明白です。高い分配金を受け取らずにそのまま運用を続けていれば基準価格の上昇トレンドは明らかです。＞また、新興国の金利はあがったり下がったりするものでしょうか？債券市場の規模が先進国の市場規模よりも格段に小さいうえ、流動性が低く値動きが一方的になりやすいのが特徴です。変動は激しい部類に入ります。＞新興国債権とはよく分からないのですが、そんなに金利が良いのですか？リンク先のレポートの下段に投資対象の金利の推移が書かれています。少なくとも先進国のものよりも高いのは事実です。基準価格の変動要因は、おっしゃる対豪ドルの為替の動きと高い分配金が主なものです。もちろん債券価格の変動も大事ですが影響度の大きいのは為替。＞それ以外にもっと利益を生み出す何かがあるのでしょうか？投資している債券の基準価格が上がること、つまりは金利（利回り）が低下することが利益を生み出す要因の一つと考えられます。＞米ドル建て資産を対豪ドルで為替ヘッジします。とは米ドルと豪ドル間では為替損益はあまり出ないってことでしょうか？「あまり」でない、でなくて、「ほぼ」でない、と考えていいです。煩わしければ、対豪ドルの為替を見ていれば十分です。個人的な見解です。

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